W czterech ostatnich postach przybliżałem Wam, jakie są moim zdaniem najważniejsze wskaźniki na które trzeba patrzeć szukając dobrych i tanich spółek. Oto te 4 grupy wskaźników:
Wszystkie te wskaźniki są bardzo ważne i powinny być sprawdzone i porównane do innych spółek z branży. Jeśli dana branża nie jest szerzej reprezentowana na GPW, należy wyszukać podobne spółki na innych giełdach i dokonać porównania ze spółkami zagranicznymi, najlepiej z bratnich rynków z giełdy praskiej czy budapesztańskiej.
Teraz przy pomocy skanera sindicator.net, wykonamy wyszukiwanie najciekawszych i w miarę tanich spółek.
Najpierw postawimy dość szerokie kryteria wyszukiwania. Niech będą to spółki z Cena/Zysk za ostatni rok poniżej 20. Wyeliminujemy spółki stratne i z symbolicznym zyskiem.
Teraz dodajemy do tego wskaźnik Cena/Wartość Księgowa poniżej 2, czyli usuwamy spółki mało zasobne w kapitały własne w stosunku do ceny akcji.
Sindicator pokazuje nam listę 125 spółek.
Teraz wyeliminujemy te, których zyski były być może jednorazowe, np. pochodziły z dziwnych rozliczeń spoza działalności podstawowej spółki.
Wprowadzamy wskaźnik ROA (return on assets, zwrot z aktywów) jako wartość dodatnia od 0 do 99%, tak samo z ROE (return on equity, zwrot z kapitałów własnych) od 0 do 99% i marża operacyjna (czyli marża na działalności spółki bez kosztów stałych) od 0 do 99%.
W rezultacie otrzymujemy 112 spółek, czyli zapowiada się całkiem nieźle, może będzie z czego wybierać.
Teraz ustalmy kryteria płynności finansowej. Musi to być spółka, której nie zagraża upadłość z powodu utraty płynności.
Wskaźnik płynności bieżącej ustawiamy na od 1 do 99. W ten sposób znajdziemy spółki które spłacą swoje krótkoterminowe długi z krótkoterminowych należności i posiadanych środków pieniężnych.
Wskaźnik udziału kapitału pracującego w aktywach ogółem ustawiamy od 1 do 99%, przez co znajdziemy wszystkie spółki finansujące choćby w części swoje obroty kapitałem własnym.
Wskaźnik udziału kapitału własnego w finansowaniu majątku trwałego ustawiamy na powyżej 70%. Odrzuci to nam spółki, które zbytnio angażują kapitał obcy w nabywanie majątku długoterminowego spółki.
Na koniec ustawiamy wskaźnik ogólnego zadłużenia na poniżej 60%, co oznacza że na każdą złotówkę aktywów przypada mniej niż 60 groszy długu.
Po wszystkich operacjach, sindicator wyświetla nam listę 91 spółek.
W stosowaniu narzędzi przyjąłem dość łągodne kryteria, tak aby nie odrzucić niechcący dobrej spółki, która w jednym ze wskaźników będzie obecnie nieco za bardzo na minus. Dlatego lista jest dość długa. Dociekliwy inwestor, który chce dobrze zbadać szeroki rynek, mógłby nawet na tym poziomie zacząć wnikliwiej badać te wszystkie spółki z listy.
Ja aby ułatwić Wam sprawę, wprowadzę kilka zaostrzeń: zawężam wskaźnik Cena/Zysk<15, Cena/Wartość Ksiegowa<1 a całkowite zadłużenie<50%. Sindicator wskazuje na krótką listę 31 spółek.
Prawie wszystkie z wyszukanych spółek, kwalifikują się do sektorów budownictwo, przemysł i informatyka.
Ciekawi mnie, czy jeśli stworzyć portfel akcji, dobierając po równo w udziałach akcje tych 31 spółek, czy osiągnęlibyśmy wynik znacząco lepszy od WIG i WIG20? Myślę, że gdyby dokonać przeglądu tej listy i wyrzucić kilka mniej zapowiadających się firm to jak najbardziej długoterminowo nasz wynik byłby lepszy.
Gdybyśmy wnikliwe wyszukiwanie rozpoczęli z poziomu 91 spółek, to wynik inwestycyjny względem indeksu mógłby być jeszcze lepszy tylko że budowa portfela jeszcze bardziej pracochłonna.
Biorąc pod uwagę wyselekcjonowaną listę ok. 20 z 31 spółek, aby skonstruować efektywny kosztowo portfel, należy moim zdaniem dysponować kwotą około 20 tys PLN a dla portfela złożonego z ok. 60 z 91 spółek - kwotą około 60 tys. PLN aby nie stracić na prowizjach maklerskich od niskich kwot transakcji.
W tym ostatnim przypadku, wyszukiwania z poziomu 91 spółek, myślę że wyniki względem indeksu mogą być jeszcze lepsze, natomiast ze względu na bardzo duże rozdrobnienie portfela, ciężko nam może być kontrolować inwestycje i znaleźć odpowiednie momenty na wyjście z nich.
Dlatego myślę że najlepiej spośród tych 91 spółek, wybrać nie więcej jak 15-20. Rozsądna kwota inwestycji będzie tutaj wynosiła minimum około 20 tys. PLN.
Teraz przy pomocy skanera sindicator.net, wykonamy wyszukiwanie najciekawszych i w miarę tanich spółek.
Najpierw postawimy dość szerokie kryteria wyszukiwania. Niech będą to spółki z Cena/Zysk za ostatni rok poniżej 20. Wyeliminujemy spółki stratne i z symbolicznym zyskiem.
Teraz dodajemy do tego wskaźnik Cena/Wartość Księgowa poniżej 2, czyli usuwamy spółki mało zasobne w kapitały własne w stosunku do ceny akcji.
Sindicator pokazuje nam listę 125 spółek.
Teraz wyeliminujemy te, których zyski były być może jednorazowe, np. pochodziły z dziwnych rozliczeń spoza działalności podstawowej spółki.
Wprowadzamy wskaźnik ROA (return on assets, zwrot z aktywów) jako wartość dodatnia od 0 do 99%, tak samo z ROE (return on equity, zwrot z kapitałów własnych) od 0 do 99% i marża operacyjna (czyli marża na działalności spółki bez kosztów stałych) od 0 do 99%.
W rezultacie otrzymujemy 112 spółek, czyli zapowiada się całkiem nieźle, może będzie z czego wybierać.
Teraz ustalmy kryteria płynności finansowej. Musi to być spółka, której nie zagraża upadłość z powodu utraty płynności.
Wskaźnik płynności bieżącej ustawiamy na od 1 do 99. W ten sposób znajdziemy spółki które spłacą swoje krótkoterminowe długi z krótkoterminowych należności i posiadanych środków pieniężnych.
Wskaźnik udziału kapitału pracującego w aktywach ogółem ustawiamy od 1 do 99%, przez co znajdziemy wszystkie spółki finansujące choćby w części swoje obroty kapitałem własnym.
Wskaźnik udziału kapitału własnego w finansowaniu majątku trwałego ustawiamy na powyżej 70%. Odrzuci to nam spółki, które zbytnio angażują kapitał obcy w nabywanie majątku długoterminowego spółki.
Na koniec ustawiamy wskaźnik ogólnego zadłużenia na poniżej 60%, co oznacza że na każdą złotówkę aktywów przypada mniej niż 60 groszy długu.
Po wszystkich operacjach, sindicator wyświetla nam listę 91 spółek.
W stosowaniu narzędzi przyjąłem dość łągodne kryteria, tak aby nie odrzucić niechcący dobrej spółki, która w jednym ze wskaźników będzie obecnie nieco za bardzo na minus. Dlatego lista jest dość długa. Dociekliwy inwestor, który chce dobrze zbadać szeroki rynek, mógłby nawet na tym poziomie zacząć wnikliwiej badać te wszystkie spółki z listy.
Ja aby ułatwić Wam sprawę, wprowadzę kilka zaostrzeń: zawężam wskaźnik Cena/Zysk<15, Cena/Wartość Ksiegowa<1 a całkowite zadłużenie<50%. Sindicator wskazuje na krótką listę 31 spółek.
Prawie wszystkie z wyszukanych spółek, kwalifikują się do sektorów budownictwo, przemysł i informatyka.
Ciekawi mnie, czy jeśli stworzyć portfel akcji, dobierając po równo w udziałach akcje tych 31 spółek, czy osiągnęlibyśmy wynik znacząco lepszy od WIG i WIG20? Myślę, że gdyby dokonać przeglądu tej listy i wyrzucić kilka mniej zapowiadających się firm to jak najbardziej długoterminowo nasz wynik byłby lepszy.
Gdybyśmy wnikliwe wyszukiwanie rozpoczęli z poziomu 91 spółek, to wynik inwestycyjny względem indeksu mógłby być jeszcze lepszy tylko że budowa portfela jeszcze bardziej pracochłonna.
Biorąc pod uwagę wyselekcjonowaną listę ok. 20 z 31 spółek, aby skonstruować efektywny kosztowo portfel, należy moim zdaniem dysponować kwotą około 20 tys PLN a dla portfela złożonego z ok. 60 z 91 spółek - kwotą około 60 tys. PLN aby nie stracić na prowizjach maklerskich od niskich kwot transakcji.
W tym ostatnim przypadku, wyszukiwania z poziomu 91 spółek, myślę że wyniki względem indeksu mogą być jeszcze lepsze, natomiast ze względu na bardzo duże rozdrobnienie portfela, ciężko nam może być kontrolować inwestycje i znaleźć odpowiednie momenty na wyjście z nich.
Dlatego myślę że najlepiej spośród tych 91 spółek, wybrać nie więcej jak 15-20. Rozsądna kwota inwestycji będzie tutaj wynosiła minimum około 20 tys. PLN.
A co byłoby jakbyś wybrał tylko 10 spółek z najniższym C/WK i małym zadłużeniem ?
OdpowiedzUsuńCzy wskaźniki w Sindicator.net są obliczane poprawnie -czy zauważyłeś jakieś nieprawidłowości ?
Czy wskaźniki obliczają osobno dla wyników finansowych jednostkowych oraz skonsolidowanych ,czy wrzucaja jak leci do "jednego wora" ?
marek
@ Marek
OdpowiedzUsuńJak do tej pory nie zauważylem blędów. Kikadziesiąt spólek z GPW w ogóle nie jest wprowadzona do systemu więc nie biorą udzialu w wyszukiwaniu.
Wskaźniki są obliczane na podstawie danych skonsolidowanych jako że spólki przeważnie tworzą grupy kapitalowe i wyniki jednostkowe nie bylyby miarodajne.
Twoja propozycja wyboru 10 spólek z niskim C/WK i zadluzeniem jest ciekawa, choć myslę że zyski są równie ważne.
Dla przykladu Permedia teraz ma niski C/WK i zadluzenie ale jedzie po równi pochylej, spadajace obroty i ujemne wyniki finansowe powodują stopniowe zwiększanie zadluzenia i przejadanie kapitalów wlasnych (rośnie C/WK)