wtorek, 27 lipca 2010

Skanowanie rynku - C/Z, C/WK i zadłużenie

Po dłuższej przerwie postanowiłem ponownie sprawdzić rynek, tym razem wpisując takie podstawowe kryteria: Cena/Zysk<15, Cena/Wartość Księgowa<1, Zadłużenie<40% aktywów. Kryteria dodatkowe to wskaźniki rentowności aktywów ROA i kapitału własnego ROE, które jak wiemy im wyższe tym lepiej.

W Sindicator.net pojawiła się w ten sposób następująca lista 16 spółek, uszeregowanych pod względem wysokości ROA od najwyższego do najniższego:

Zieloną ramką otoczyłem te z nich, w których podstawowe parametry są najbardziej atrakcyjne. Jak widzimy, spółek nie jest za wiele, tak więc można się nim bliżej przyjrzeć. Z mniej znanych, największą ciekawość wzbudza spółka Skyline Investment o niskich parametrach C/Z i C/WK a jednocześnie z minimalnym zadłużeniem i wysoką rentownością. W przypadku tego typu firm, zyski są często tworzone przez zdarzenia jednorazowe typu realizacja większego projektu albo sprzedaż aktywów inwestycyjnych. Dlatego mogą się one okazać przebojem lub niewypałem inwestycyjnym.

Ze spółek bardziej znanych, można spojrzeć na PGNiG, PGE i Tauron, które posiadają niskie wskaźniki zasadnicze a jednocześnie wystarczającą rentowność by utrzymać się w strefie zysków. Ceny energii elektrycznej i gazu powinny systematycznie rosnąć, więc ich byt jest niezagrożony. Do tego można liczyć na dywidendy. Nie można natomiast liczyć na większe wzrosty kursu (maksimum 15-20%), jako że są to duże, dojrzałe spółki z branż defensywnych.