Jeszcze jeden bank w portfelu

Dzisiaj wykonałem skanowanie poprzez Sindicator.net w poszukiwaniu tanich i rentownych banków. Wpisałem C/Z od 0 do 30 i C/WK od 0 do 3. Otrzymałem listę 11 banków:

            kliknij na obrazek by powiększyć

 

Na czerwono jest zakreślona średnia wartość dla wskaźników C/Z i C/WK sektora bankowego. Podobnie na czerwono zakreśliłem banki, które znajdują się poniżej średnich (są tańsze) oraz na pomarańczowo te, które co prawda przekraczają średnie, ale w najmniejszym stopniu.

Jak wynika z zestawienia, najtańszym bankiem na GPW średnio w C/WK i C/Z w tej chwili jest Nordea BP a tylko pod względem zyskowności do ceny, najtańszy jest Noble Bank. O Noble Banku sporo wcześniej pisałem na innym blogu, np. tutaj.

W związku z tym, że Noble jest tani i moim zdaniem wskazuje potencjał do wzrostu, kupujemy go do wirtualnego portfela za ok. 2000 zł ( udział ok. 20%) przy cenie 5,25 zł z potencjałem wzrostu do ok. 8 zł. Link do portfela na money.pl po zmianie znajduje się tutaj.

Co do innych spółek, Sygnity i Mercor  pokazały bardzo słabe wyniki za II kwartał i2009  to samo może dotyczyć III kwartału. W tej chwili są pod obserwacją i czekam na rozwój sytuacji. Jeśli ziszczą się założenia opisane tutaj, mogą wrócić sensowne ceny wyjścia z tych jak dotąd nieudanych inwestycji.

Stawiamy na niedowartościowanie

Dzisiaj do portfela dodaję 75 akcji spółki Nordea Bank Polska. Pisałem o niej tutaj.

Bank zachwyca niskimi wskaźnikami C/Z i C/WK. Obecnie jest to ewenement na GPW, ponieważ kolejny najtańszy 'polski' bank Kredyt Bank posiada wskaźnik C/WK = 1,18 czyli prawie 44% wyżej i C/Z=16,23 czyli 119% wyżej. Dokładna wielkość procentowa nie ma takiego znaczenia, ale pokazuję skalę niedowartościowania Nordei.

Nordea jest też najtańszym bankiem notowanym na GPW pod względem wskaźnika Cena / Zysk, który wynosi 7,41. Kolejne miejsca zajmują Noble Bank z C/Z=8 i Unicredit z C/Z=9.

Jest także wiele banków, które poniosły spore straty (BOŚ, BPH, Fortis Bank) a notowane są z premią w C/WK wobec Nordei o nawet 60-150%.

Dlatego uważam, że kupno po 20 zł akcji banku, na którą w księgach przypada 24 zł a do tego które generują ok. 2,50 zł zysku rocznie, to dobra inwestycja.

Głównym problemem przy inwestycji w Nordeę jest bardzo niska płynność, jako że główny akcjonariusz, szwedzki Nordea AB, posiada 99% akcji. Dlatego wielkość pozycji można ograniczyć do nie więcej jak średni dzienny obrót, który wynosi ok. 500 sztuk a wielkość pozycji w portfelu do ok. 10-15% jego kapitalizacji.

Skład portfela po zmianie można obejrzeć tutaj.